Fullmaktslov

Fullmakt, et begrep som angir enten en person som er autorisert til å stå i stedet for et annet eller det juridiske instrumentet som myndigheten er tillagt. Det er en inngått form av det mellomengelske ordet "procuracie." Fullmakter er nå hovedsakelig ansatt for bestemte stemmeformål. En fullmektig kan i lov være enten generell eller spesiell. En generell fullmakt gir fullmakt til den som det er betrodd å utøve generell skjønn i hele saken som er i hånden, mens en spesiell fullmektig begrenser myndigheten til et spesielt forslag eller vedtak. I engelsk og amerikansk konkursbehandling kan kreditorer stemme ved fullmektig, og hvert fullmaktsinstrument, som kan være enten generelt eller spesielt, utstedes enten av den offisielle mottakeren eller tillitsmann.

Den største moderne viktigheten av fullmakter er i deres bruk i aksjonærstemmer. Selskapsloven (2006) i Storbritannia og statlige vedtekter i USA bestemmer at stemmeberettigelse fra aksjonærer i aksjeselskaper og selskaper skal skje personlig eller ved fullmakt. Utskillelsen av aksjeeierskap fra ledelsen, i selskaper der aksjeposten er bredt eid av offentligheten, har gjort fullmektigen til et kraftig kontrollvåpen, siden et flertall av aksjonærene sjelden kan samles personlig for møter der styremedlemmer velges. Fordi årlige aksjonærmøter vanligvis er påkrevd i lov, kan ledelsen i slike selskaper normalt innkalle fullmakter til alle aksjonærer på selskapets bekostning, innhente fullmakter til et beslutningsdyktig flertall og flertall og stemme fullmaktene for styremedlemmer det er valgt.

Mangel på beskyttelse av fraværende aksjonærer førte til vedtakelse av bestemmelser i verdipapirutvekslingsloven av 1934 som ga fullmakt til verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC) til å gi forskrifter som regulerer fullmakt. Denne forskriften og senere endringer gjelder for fullmektiger i selskaper hvis aksjer omsettes på børser og for alle andre selskaper som har en forvaltningskapital på $ 10 millioner eller mer og 2000 eller flere aksjonærer. De krever anmodninger om at fullmakter skal ledsages av uttalelser som informerer aksjonæren om tiltakene, så langt kjent, som vil bli handlet på møtet, og navngi og gi detaljert informasjon om styremedlemmene som foreslås valgt eller gjenvalgt. Fullmakten må selv vise at den blir anmodet av ledelsen, må gi aksjonæren en mulighet til å instruere fullmektigen hvordan de skal stemme, og må signeres og dateres. I 2007 vedtok SEC regler for bruk av "e-proxies" - proxy-materiale som er gjort tilgjengelig for aksjonærene via e-post eller offentlig tilgjengelig webside.

Dette regelverket har gjort det lettere for grupper av aksjonærer å bestride ledelseskontroll, selv om det i store selskaper er kostnadene ekstremt høye. Når en konkurranse finner sted, kan de rimelige kostnadene ved anmodninger lovlig belastes av vellykkede eller mislykkede ledergrupper, eller av vellykkede grupper av dissidente aksjonærer, til selskapet. Kostnadene for en mislykket dissidentgruppe faller imidlertid på de økonomiske støttespillerne. Usikkerheten om utfallet av slike konkurranser økes fordi en fullmektig vanligvis kan tilbakekalles til den faktisk er stemt på møtet. Når en aksjonær gir mer enn en fullmakt, som ofte skjer, teller bare den sist daterte fullmakten.