Great Recession economics [2007–2009]

Stor lavkonjunktur, økonomisk lavkonjunktur som ble utfelt i USA av finanskrisen 2007–08 og raskt spredte seg til andre land. Fra slutten av 2007 og varte til midten av 2009, var det den lengste og dypeste økonomiske nedgangen i mange land, inkludert USA, siden den store depresjonen (1929 - ca. 1939).

Finanskrisen, en alvorlig sammentrekning av likviditeten i de globale finansmarkedene, begynte i 2007 som et resultat av den amerikanske boligboblen. Fra 2001 hadde suksessive fall i prime-renten (renten som bankene belaster sine "prime" eller lave risiko-kunder) gjort det mulig for bankene å utstede pantelån til lavere renter til millioner av kunder som normalt ikke ville ha kvalifisert seg til dem. (se subprime-pantelån; subprime-utlån), og de påfølgende kjøp økte etterspørselen etter nye boliger kraftig, noe som presser boligprisene stadig høyere. Da rentene endelig begynte å stige i 2005, falt etterspørselen etter bolig, selv blant godt kvalifiserte låntakere, noe som fikk boligprisene til å falle. Delvis på grunn av de høyere rentene, hadde ikke de fleste subprime-låntakere, hvorav de aller fleste hadde lån med justerbar rente (ARM), ikke lenger råd til lånebetalinger. De kunne heller ikke redde seg, som de tidligere kunne, ved å låne mot den økte verdien av sine hjem eller ved å selge hjemmene sine med overskudd. (Faktisk fant mange låntakere, både prime og subprime, seg “under vann”, noe som betyr at de skyldte mer på boliglånene sine enn hjemmene deres var verdt.) Etter hvert som antall tvangsauktioner økte, sluttet bankene å låne ut til subprime-kunder, noe som reduserte ytterligere etterspørsel og priser.

Da subprime-boligmarkedet kollapset, befant mange banker seg i alvorlige problemer, fordi en betydelig del av eiendelene deres hadde tatt form av subprime-lån eller obligasjoner opprettet fra subprime-lån sammen med mindre risikofylte former for forbruksgjeld (se pantesikret sikkerhet; MBS). Delvis fordi de underliggende subprime-lånene i en gitt MBS var vanskelige å spore, selv for institusjonen som eide dem, begynte bankene å tvile på hverandres soliditet, noe som førte til en interbank-kredittfrysing, noe som svekket evnen til enhver bank til å utvide kreditt til og med til økonomisk sunne kunder, inkludert virksomheter. Følgelig ble virksomheter tvunget til å redusere sine utgifter og investeringer, noe som førte til omfattende arbeidstap, noe som forutsigbart reduserte etterspørselen etter produktene sine, fordi mange av deres tidligere kunder nå var arbeidsledige eller arbeidsledige. Da porteføljene til og med prestisjefylte banker og verdipapirforetak ble avslørt for å være stort sett fiktive, basert på nesten verdiløse ("giftige") eiendeler, søkte mange slike institusjoner om regjeringsspørsmål, søkte fusjoner med sunnere firmaer eller erklærte konkurs. Andre større virksomheter hvis produkter generelt ble solgt med forbrukslån, fikk betydelige tap. Bilselskapene General Motors og Chrysler erklærte for eksempel konkurs i 2009 og ble tvunget til å akseptere delvis eierskap gjennom regjeringsprogrammer. Under alt dette ble forbrukerens tillit til økonomien forståelig nok redusert, noe som førte til at de fleste amerikanere reduserte utgiftene i påvente av tøffere tider fremover, en trend som ga et nytt slag for bedriftshelsen. Alle disse faktorene samlet for å produsere og forlenge en dyp lavkonjunktur i USA. Fra begynnelsen av lavkonjunkturen i desember 2007 til den offisielle slutten i juni 2009, falt det reelle bruttonasjonalproduktet (BNP) —ie, BNP justert for inflasjon eller deflasjon — med 4,3 prosent, og arbeidsledigheten økte fra 5 prosent til 9,5 prosent, toppet seg med 10 prosent i oktober 2009.

Da millioner av mennesker mistet hjemmene, jobbene og sparepengene sine, økte fattigdomsraten i USA, fra 12,5 prosent i 2007 til mer enn 15 prosent i 2010. Etter noen eksperters mening ble en større økning i fattigdom bare avverget ved føderal lovgivning, 2009 American Recovery and Reinvestment Act (ARRA), som ga midler til å skape og bevare arbeidsplasser og for å utvide eller utvide arbeidsledighetsforsikring og andre sikkerhetsnettprogrammer, inkludert matstempler. Til tross for disse tiltakene, nådde fattigdommen blant barn og unge voksne (i alderen 18–24 år) i løpet av 2007–10 rundt 22 prosent, noe som representerer en økning på henholdsvis 4 prosent og 4,7 prosent. Mye formue gikk tapt da amerikanske aksjekurser - representert av S&P 500-indeksen - falt med 57 prosent mellom 2007 og 2009 (innen 2013 hadde S&P gjenopprettet dette tapet, og det overskredet snart stort høydepunktet i 2007). Til sammen mistet amerikanske husholdninger mellom slutten av 2007 og begynnelsen av 2009 anslagsvis 16 billion billion dollar. en fjerdedel av husholdningene mistet minst 75 prosent av nettoformuen, og mer enn halvparten mistet minst 25 prosent. Husholdninger ledet av yngre voksne, særlig av personer født på 1980-tallet, mistet mest formue, målt i prosent av det som hadde blitt akkumulert av tidligere generasjoner i lignende aldersgrupper. De tok også den lengste tid å komme seg, og noen av dem hadde fremdeles ikke kommet seg selv 10 år etter at nedgangen var slutt. I 2010 var formuen til medianhusholdningen ledet av en person født på 1980-tallet nesten 25 prosent under hva tidligere generasjoner i samme aldersgruppe hadde samlet seg; mangelen økte til 41 prosent i 2013 og holdt seg på mer enn 34 prosent så sent som i 2016. Disse tilbakeslagene førte til at noen økonomer snakket om en "tapt generasjon" av unge personer som på grunn av den store resesjonen ville forbli fattigere enn tidligere generasjoner resten av livet.

Tap av formue og utvinningshastighet varierte også betydelig etter sosioøkonomisk klasse før nedgangen, med de rikeste gruppene som hadde det minste (i prosentvis grad) og kom seg raskest. Av slike grunner er det generelt enighet om at den store resesjonen forverret ulikheten i formuen i USA, som allerede hadde vært betydelig. I følge en studie, i løpet av de to første årene etter den offisielle slutten av lavkonjunkturen, fra 2009 til 2011, økte den samlede nettoverdien av de rikeste 7 prosent av husholdningene med 28 prosent mens den til de nedre 93 prosent falt med 4 prosent. De rikeste 7 prosent økte dermed sin andel av landets samlede formue fra 56 prosent til 63 prosent. En annen studie fant at mellom 2010 og 2013 økte den samlede nettoverdien av den rikeste 1 prosent av amerikanerne med 7,8 prosent, noe som representerer en økning på 1,4 prosent i deres andel av landets totale formue (fra 33,9 prosent til 35,3 prosent).

Da finanskrisen spredte seg fra USA til andre land, spesielt i Vest-Europa (hvor flere store banker hadde investert stort i amerikanske MBS-er), gjorde også nedgangstiden. De fleste industrialiserte land opplevde økonomiske nedgangstider av varierende alvorlighetsgrad (bemerkelsesverdige unntak var Kina, India og Indonesia), og mange svarte med stimulansepakker som ligner på ARRA. I noen land hadde lavkonjunkturen alvorlige politiske ringvirkninger. På Island, som ble spesielt hardt rammet av finanskrisen og led en alvorlig lavkonjunktur, kollapset regjeringen, og landets tre største banker ble nasjonalisert. I Latvia, som sammen med de andre baltiske landene også ble rammet av finanskrisen, krympet landets BNP med mer enn 25 prosent i 2008–09, og arbeidsledigheten nådde 22 prosent i samme periode. I mellomtiden led Spania, Hellas, Irland, Italia og Portugal suverene gjeldskriser som krevde inngrep fra EU, Den europeiske sentralbanken og Det internasjonale pengefondet (IMF) og resulterte i innføringen av smertefulle innstramningstiltak. I alle landene som var berørt av den store resesjonen, var bedringen langsom og ujevn, og de bredere sosiale konsekvensene av nedgangen - inkludert, i USA, lavere fruktbarhetstall, historisk høye nivåer av studentgjeld og reduserte jobbmuligheter blant unge voksne —Vi forventet å somle i mange år.